分析师观点|不进则退 重在防御

分析师观点|不进则退 重在防御飞入寻常百姓家
来源:新民晚报   作者:钱启敏   2020-05-22 17:01:52

图说:中小板指数周K线图

本周沪深股市冲高回落,周五跌势有所加大。由于2900点屡攻不下,加上盘中缺乏热点,指数最终选择不进则退、不上则下的走势。从目前看,随着技术均线纷纷破位,后市行情将转入震荡防御,探底企稳。投资者在操作上建议多看少动,谨慎观望。

首先,周初行情冲高,上证指数再次遇阻于2900点关口,由于250日年线、半年线都位于2914点和2920点狭窄区域,作为中长期趋势线和平均成本,对短线大盘形成较强制约。同时,盘中热点散淡,食品医药等消费蓝筹股价已高,性价比吸引力下降,而绩差亏损股持续跌停,越来越多的面临面值退市的风险,再加上瑞幸咖啡被退市,华为公司被打压、海外疫苗开发遇挫等事件性因素影响,因此避险情绪、观望气氛有增无减。此外,两融余额原地踏步,增量资金驻足观望,而定增等再融资预案接近万亿,需求迫切。因此在存量资金格局下,沪深日成交量仅能维持在7000亿元上下,难以出现水涨船高、价升量增的持续强势。

从实际走势看,由于上证指数未能站稳2900点整数关,最终在犹豫观望和外围因素影响下,选择向下回撤的走势。周五上证指数低开低走、深幅下跌,在日K线组合形态上呈现清晰的新一轮调整态势。从技术看,由于上证指数10日、20日、30日等短期均线,60日、120日等中期均线以及250日长期均线都在2850~2920点之间相互缠绕,一旦跌出这一区间,那么该区间就将成为错纵交织的层层阻力。从这个意义上讲,后市行情以震荡探底,探寻支撑为主,短线调整概率较大。从目前看,2800点及2730点都可能成为调整低点。在当前国内疫情防控取得重大进展,复工复产全面恢复的背景下,上证指数跌破2646点的可能性不大。

回顾历史,曾有“五穷六绝七翻身”的先例,虽然时隔久远,市场环境也不可同日而语,但也说明一个道理,即跌多了跌久了就会反弹,弹多了弹久了就会下跌。关键是,投资者要有一个好的心态,辩证的眼光。现在的市场,正在向价值化投资转变,一批像贵州茅台、海天味业、洽洽食品等稳健消费股正在不断改写历史。巴菲特价值类、消费类投资理念正在深入人心,并在A股投资者中得到验证和回报。从这个角度出发,在弱势行情中,如何发现价值型好公司,在市场恐慌时逆向出手,是投资者需要思考的问题。当然,从短线看,投资者还可以等一等,看一看,等待市场企稳。 

申万宏源 钱启敏


编辑:包琴娜

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